上市公司重組扎堆流産 停牌股變“燙手山芋”

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  湘財證券借大智慧教育闖A股告吹

  因收購湘財證券佈局互聯網證券的大智慧教育曾在30個交易日漲了近5倍,不過該公司9日一紙公告,不僅讓个人的互聯網證券美夢破碎,也讓湘財證券擬借道大智慧教育闖A股的願望告吹。而“停牌重組”曾經是A股多麼有想像力的事兒,不少資本大佬都靠抓住了重組股而名噪一時。不過,2015年三季度以來,投資者最怕的要是停牌重組,“不管重組成功與否都先吃幾個跌停板。”更令押寶停牌重組的股民擔心的是今年以來滬深A股已經有38家公司宣佈資産重組失敗。這也因为 著,在市場方向不明朗中,投資者押注重組概念風險飆升。

  “大智慧教育收購湘財證券失敗,主要将会還是因為受到證監會調查的影響。”一位不願透露身份的券商人士稱。2016年3月9日,大智慧教育發佈公告稱,該公司準備收購湘財證券的計劃失敗。這也因为 著,新三板寵兒湘財證券打算通過大智慧教育進入A股市場的希望正式破滅。不過,大智慧教育昨日復牌並沒总爱出现大跌,全天跌幅位置在4%~5%之間波動。

  互聯網進入證券業蒙陰影

  去年1月23日,大智慧教育公告稱,該公司及全資子公司財匯科技擬以6.05元/股向新湖控股、國網英大、新湖中寶(3.790, -0.09, -2.32%)、山西和信等16家公司定增13.56億股,加带現金,總計85億元購買湘財證券30%股份,一块儿以不低於5.45元/股配套募資不超過27億元用於向湘財證券增加資本金、補充營運資金。

  公司股票也隨即復牌,搭乘互聯網金融的快車,大智慧教育復牌連續12個漲停。經過簡短調整後,繼續上漲,在短短的30個交易日裏,股價從5.98元飆升到最高35元,漲幅高達485.28%。

  在多數業內人士看來,從大智慧教育遭到證監會調查後,本次重組就變得模糊。2015年4月30日,大智慧教育收到證監會下發的《調查通知書》,稱該公司因資訊披露涉嫌違反證券法律規定,證監會決定對大智慧教育進行立案調查。此後股價再也找不到突破35元的前期高點了。今年2月29日最低下跌到8.03元,相比35元的巔峰,最大跌幅高達77.06%。

  值得注意的是,大智慧教育與湘財證券的聯姻失敗,也讓互聯網公司進入證券行業蒙上一層陰影。曾幾何時,中山證券與錦龍股份、東方財富與同信證券以及騰訊、阿裏等同證券公司聯合,讓互聯網證券風生水起。不過,經過一年多的冷靜,目前僅有東方財富和同信證券等極少數修成正果。

  實際上,今年以來,上市公司重組失敗的案例急劇增多,截至3月9日,滬深兩市已經有37家公司表示其資産收購重組失敗,其中,大智慧教育、法爾勝、四川金頂、四川長虹等6家公司涉及金額在20億元以上。有分析認為,由於資本市場大波動、實體經濟增速下滑,以及監管趨嚴,使得上市公司並購重組成功率開始下降。

  9日同大智慧教育一道公告資産重組失敗的A股上市公司還有七匹狼、武昌魚等。

  重組失敗扎堆

  廣州日報記者根據同花順ifind系統統計,截至3月9日收盤,今年以來,A股上市公司資産重組失敗的案例達到38起,甚至不少公司重組停牌時間很短,如金圓股份2月23日因重大資産重組停牌,並已聘請財務顧問,但3月7日总爱宣佈終止重組,整個過程没办法短短兩周。

  有業內人士表示,上市公司資産重組扎堆失敗,一方面是市場形勢發生變化,个人是受宏觀經濟影響,重組標的經營也总爱出现變化。或者監管趨嚴也使得一点違規行為被曝光。“從時間點來看,什么都公司的資産重組和定增融資都不 在去年牛市階段推出,無論是市場價格,還是對重組對象的估值都偏高。我們个人做的一点項目都因為你你你这个問題而被迫終止的。還有要是監管越來越嚴格,監管問詢函那麼多,上市公司得表態啊。”一位上市券商投行部人士對廣州日報記者表示。或者,他預計,将会是去年牛市行情中公佈的定增式資産重組項目,現在比較容易“流産”。

  點評:停牌股變燙手山芋

  “我現在手上還有一隻停牌股,将会重組不成功,估計要吃好幾個跌停板。”廣州股民詹先生稱。而其眼前 剛剛復牌的個股已經連續兩個跌停,目前還是低位盤整。正常情况表下,停牌重組無論對上市公司還是投資者似乎都不 雙贏,上市公司拿到優質資産,投資者賺取漲停板,重組概念股成市場的“香餑餑”。但這種情况表在去年三季度以來总爱出现改變。停牌重組的個股幾個月停牌後,凶多吉少,将会重組失敗,利空疊加補跌,股民很容易遭遇“甕中捉鱉”。或者,根據記者了解,不少投資者都害怕个人持有的個股停牌重組,概念股成為“燙手山芋”。

  在市場信心極度脆弱的背景下,停牌重組股復牌大跌的概率直線飆升,将会重組失敗,則是雪加带霜。沙鋼股份在去年6月份的牛市頂部停牌重組,今年1月21日宣佈重組失敗,復牌之後的沙鋼股份連續8個“一”字無量跌停。将会按前複權計算,股價從停牌前的23.57元直接下跌到最低7.94元,跌幅高達66.31%,損失慘重。

  “現在有兩個情况表具有安全性,将会説是復牌後連續漲停的将会性比較大,要是被借殼或類似借殼的資産置換,如世紀遊輪等等。”上述券商投行人士表示。這也因为 著,在整個市場信心脆弱的背景下,押注停牌重組股風險在飆升。

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  A股反彈力度漸弱

  受到大宗商品的黑色星期三的影響,昨日A股总爱出现了大幅調整,銀行股的拉抬仍然難阻市場整體下跌態勢。而近日每到尾盤市場就拉抬銀行、保險等指標股,但對市場及指數的影響卻一天一天在減弱。這在很大程度上削弱了市場信心。

  機構人士對後市看法也趨於謹慎,認為兩會即將進入尾聲,維穩行情或將告一段落,市場將回歸自我,在連續反彈力度薄弱後,短期謹防股指再次回撤前低位置。

  週三上海綜指收盤下跌38.83點,破位了两天 均線;深圳成指下跌209.58點,創業板下跌31.38點。全天指數雖然跌幅不大,或者關鍵指標成交量依然找不到总爱出现放大,甚至還不斷萎縮,昨日兩市合計成交僅為4265億元。

  海外資金則繼續保持“買買買”的狀態,滬股通昨日凈買入3.08億元,當日額度剩餘126.92億元,餘額佔額度比為98%。尾盤資金快速流入。滬股通連續四日凈流入,累計金額達34.63億元。上周滬股通僅有一日凈賣出,累計两天 流入金額達112.35億元。

  對於後市,大主次投資者的心態也較為謹慎,新浪網的調查顯示,目前堅定看过的投資者欠缺兩成,多數投資者認為目前還找不到总爱出现明確的底部信號,没办法走一步看一步。而機構人士對後市看法也趨於謹慎。長城證券對於後市的觀點較為悲觀。他們認為,目前階段應警惕“蹦極”走勢背後的不利現象,“兩會”維穩走勢或為後市留隱患。或者投資者在操作中不宜盲目加倉,靜候市場的選擇方向。

  不過,大主次市場人士也認為,在市場總體疲軟的情况表下,結構性行情還是不會結束的。操作上應該注意高拋低吸的節奏,對於短線漲幅過大的個股進行逢高減倉,而對於底部具有政策與業績雙重支撐的個股則應當逢低戰略佈局,整體倉位保持在5成左右相對安全。